Bitcoin (BTC) : le point bas long terme est-il fait ? - L'analyse de Vincent Ganne
26 Juillet 2022
Bonjour à toutes et à tous et bienvenu.e.s au Cryptoast Technical briefing de ce mardi 26 juillet 2022. Vincent Ganne est heureux de vous retrouver chers amis pour traiter une question simple, simple dans son libellé, la voici : le cours du Bitcoin a-t-il fait son point bas à 17 600 dollars ? les 20 000 dollars sont-ils la création d’un socle pour repartir en bull market ? ou reste-t-il une étape, l’intervalle 10 000 - 14 000 dollars ? Je vais tenter de répondre à cette question et vous proposer ma réponse. Bien entendu, ce n’est pas que ma réponse et je vous invite à contre-répondre dans les commentaires.
Réflexion
Alors, si je veux traiter cette question cette semaine c’est parce que nous sommes dans une semaine hyper chargée, je pèse mes mots, sur le plan des fondamentaux. Il y a tout ce qu’il faut sur le plan macro-économique et micro-économique (les entreprises), pour impacter les actifs risqués (les actions et le marché crypto). Cette semaine voit les résultats trimestriels des GAFAM (Google, Amazon, Facebook, Apple et Microsoft). Cette semaine voit une décision de politique monétaire de la Réserve Fédérale des États-Unis qui est censée monter 3x de plus ses taux d’un coup, 75 points de base pour passer à 1,75 à 2,5, nous étions à 0 il y a peine 6 mois. Les chiffres de l’inflation, comme chaque mois, pour Juillet et la première estimation du PIB du second trimestre, un moment où tout le monde s’interroge sur le fait de savoir si nous sommes en récession ou pas. Je vous rappelle qu’une récession c’est deux trimestres consécutifs d’un taux de croissance économique négatif (le PIB). Le premier trimestre était négatif et les anticipations pour le second trimestre sont autours de 0 à 0,5 mais si c’était -0,1, alors c’est la récession. Et alors là… exit les 20 000, à la trappe! Bref.
J’ai rassemblé un certains nombres d’éléments et c’est vrai que l’analyse technique suggère vraiment que la zone des 10 000 - 15 000 dollars est trop parfaite car elle détient tout, notamment la liquidité. Alors pour certains elle est tellement parfaite et le marché ayant pour habitude de prendre à contre-pied le consensus, les anticipations majoritaires, pour eux nous sommes déjà entrain de construire un socle. Bien qu’il y ait eu un rebond technique sur la zone entre 17 600 dollars et 24 300 dollars, ce qui n’est pas rien mais cela manque de panache, de volume et puis nous voyons que les cours retombent un peu. D’ailleurs, il y a un seuil technique immédiat qui est testé à 20 150 dollars, il a intérêt à tenir, c’est la bougie de cassure haussière du 18 juillet, si elle est annihilée alors nous verrons une poursuite de la tendance baissière. Allez, regardons tout cela.
Je vous rappelle que vous pouvez vous diriger tout de suite… enfin tout de suite… quand vous voulez, dans les commentaires de la vidéo où l’équipe Cryptoast et Vincent Ganne ont regroupé beaucoup d’informations. Notamment le lien qui dirige vers l’ouvrage Cryptoast, le lien qui vous présente leur groupe privé, etc… Tout ce que Cryptoast peut vous proposer.
Je ne vais pas détailler tous les facteurs fondamentaux de la semaine mais soyez certains qu’il s’agit cette semaine du 25 juillet de la semaine fondamentale la plus importante de l’été à tous les aspects et qu’elle donnera le point de départ de la tendance de la première quinzaine d’août. Cette semaine voit la publication des GAFAM et voici ici classées les entreprises américaines qui publient leurs résultats cette semaine selon le critère de la capitalisation boursière :
Aujourd’hui c’est Microsoft et Google.
Concernant les fondamentaux classiques, décision de politique monétaire mercredi soir de la toute puissante Réserve Fédérale des États-Unis avec un taux directeur qui est censé monter de 1,75 à 2,5 d’un coup. C’est-à-dire 3 incréments de 25 points de base et donc 3 hausses de taux d’un coup. Les taux d’intérêts du marché eux ne montent plus car ils avaient anticipé tout cela. Ensuite jeudi, l’inflation en Europe et le PIB aux USA. Vous l’aurez compris, c’est une semaine fondamentale majeure qui va dicter la tendance des actifs risqués. Ces actifs risqués que je représente, si vous avez l’habitude de suivre mes vidéos, via les contrats à terme S&P 500 :
Rupture technique la semaine dernière. Il est vrai que pour la première fois depuis de le début de l’année que le marché a un interrompu (cf le cours de clôture en données hebdomadaires —> graphique de gauche ci-dessus) le cycle de creux et de sommets descendants en dépassant la résistance de 3 900 points, ce qui n’a jamais été fait depuis le début de l’année. Or, inutile de s’emballer pour autant mais cela donne un repère et si nous nous tournons du côté des bougies japonaises en données journalières (cf le graphique de droite ci-dessus) des contrats à terme du S&P 500 et bien nous restons dans un rebond technique tant que le marché maintient les 3 900 points, désormais renforcé par la moyenne mobile à 50 jours. Alors attention, je vous rappelle, si vous prenez par exemple ici, la figure du choc boursier de la crise sanitaire en début 2020, alors vous remarquerez que nous avions cassé la moyenne mobile à 50 jours et la MM200 (Death Cross : la moyenne mobile simple à 50 qui passe sous 200) et le point de départ de la tendance haussière cela avait été certes lorsque le marché avait dépassé la moyenne mobile simple à 50 jours mais il y avait eu surtout un Golden Cross (c’est-à-dire une MM50 au dessus de la MM200). Alors là, oui, nous dépassons la MM50 mais nous sommes très loins d’un Golden Cross et le Death Cross était parfait en mars dernier :
Il convient donc de rester prudents. Si nous cassons de nouveau 3 900 alors nous irons à 3 400 et là c’est le BTC entre 10 000 et 15 000 et donc le point d’achat long-terme. Un scénario trop parfait pour certains.
Alors, le cours du BTC a-t-il fait son point bas ? Nous allons regarder les choses objectivement.
Je vous propose ici les bougies japonaises en données hebdomadaires du Bitcoin All-Time History Index :
Lorsque nous regardons les faits concrets, l’horizon de temps hebdomadaires permet de se projeter sur cet horizon de temps long-terme. Oui, 20 000 dollars c’est le record historique et oui nous stabilisons dessus mais nous n’avons pas pour autant valider un modèle de reversement haussier ni n’avons dépassé de résistance. La première résistance technique horizontale est la zone de prix des 25 000 dollars et nous avons eu du mal à s’en approcher. Nous avons aperçu cette zone “à la longue vue” mais nous n’avons fait que 24 300 pour tomber à nouveau ensuite.
BTC
J’ai ici un graphique qui nous montre d’autres éléments :
Nous allons regarder le Volume Profile depuis le point bas du choc boursier de la crise sanitaire et le double-top, le point haut de 2021 à 69 000 dollars. Au milieu de l’écran vous avez la distribution du volume par niveau de prix et nous voyons que où se trouve le plus de liquidités est la zone d’intervalle entre 10 000 et 12 000 dollars. D’ailleurs, la ligne rouge qui est le Volume Profile Point Of Control, soit là où il y a le plus de liquidités à aller chercher nous indique également la zone des 10 500 dollars. Donc oui, l’ancien record historique des 20 000 dollars, tout le monde le voit, nous nous stabilisons dessus mais ce n’est pas un niveau de liquidité important. La vraie zone “parfaite” et là où nous pouvons acheter les yeux fermés, j’exagère, je ne devrais pas dire ça, il s’agit exactement de l’intervalle entre 10 000 et 14 000 dollars. Le graphique ci-dessus est en échelle logarithmique et j’ai appliqué une extension de Fibonacci pour reporter depuis le point de cassure l’objectif théorique du double-top et cela donne pour le 1 pour 1 la zone des 11 500. Tout nous amène dans cette zone mais peut-être que nous n’y irons pas. D’ailleurs, la courbe de tendance qui attrape les cours de clôture (la ligne bleue foncée tout en bas), elle passe également par cette zone. Ce que fait le BTC de manière hebdomadaire c’est peut-être simplement une pause avant d’aller chercher cette zone pour ensuite partir à nouveau à l’achat.
Donc, est-ce que le point bas est fait à 20 000 dollars ? D’un point de vue graphique, rien ne nous permet de l’affirmer avec certitude car tant que nous ne dépassons pas une résistance, non. La première résistance est à 25 000 dollars mais la “vraie”, la “lourde”, ce serait 28 700 dollars - 29 000 dollars.
Maintenant, voici une présentation graphique du % drawdown du cours du BTC par rapport à son record historique :
Depuis 10 ans, le marché se retourne à la hausse après avoir perdu entre 73% et 90% par rapport à son plus haut. À chaque fois nous voyons que cela a pris du temps pour se retourner. En ce moment nous voyons oui, effectivement, nous voyons que nous rebondissons puisque le marché a fait -73% depuis ses plus hauts, ce qui est une zone horizontale intéressante car, oui, comme je pratique l’analyse technique sur le % drawdown du cours du BTC par rapport à son record historique. C’est peut-être une petite stabilisation avant d’aller chercher la zone des -80% qui est une ligne de tendance et qui correspond à l’intervalle évoqué précédemment. Mais nous voyons également qu’il y a eu des rebonds puissants depuis la zone dans laquelle nous nous trouvons actuellement. Il y a des éléments qui valident la zone des 20 000, alors c’est vrai que là aussi le RSI est sorti par le haut de la zone de survente (graphique avec la courbe noire du bas de l’image ci-dessus) et c’est ce que nous avions étudié la semaine dernière avec la capitalisation totale qui est un fait qui a été validé :
Il y a un espèce d’équilibre des forces “chartistes” entre les éléments qui disent que c’est 20 000 et les autres qui disent que c’est l’intervalle 10 000 - 14 000.
Voici le cours du Bitcoin en données journalières :
Le risque de casser 20 700 dollars, qui est une bougie d’accélération est bien présent. C’est cette bougie qui a permis d’entrer dans le nuage mais finalement nous en sommes sortis et avons cassé à nouveau marginalement Kijun Sen, le système Ichimoku en journalier. Il n’y a plus le choix, nous sommes venus de nouveau sur la bougie qui validait peut-être un tripe bas et c’est chaud ! Les 20 750 dollars, il n’y a pas le choix, il faut rebondir sur cette zone. Sinon, qu’est-ce qu’il se passe ? Et bien nous ferions un canal de continuation baissière, comme au début d’année 2022 et là nous allons dans l’intervalle 10 000 - 15 000. Pour valider la zone des 20 000 dollars en point bas, il faut rebondir maintenant ici.
Et si nous passons en données 4H :
Vous retrouvez donc ce canal dont je vous parle avec une fausse sortie par le haut et si nous j’y applique le multi-timeframe Ichimoku, avec donc ici les bougies japonaises 4H et plusieurs horizons de temps Ichimoku, nous voyons que c’est une zone importante car c’est le nuage H4 :
C’est vraiment le dernier rempart. Si nous cassons 20 700 alors nous casserons le bas du canal et les 19 800. Ce n’est pas top d’avoir cassé les 21 500 qui est maintenant une résistance. Pour partir à nouveau à la hausse à court terme, il convient de dépasser les 21 500.
Pour terminer sur le court terme, c’est neutre entre 20 150 et 21 500 et il convient de sortir de là.
ETH
Ethereum va sous-performer à court terme. ETH a eu un beau rebond avec des annonces de date du basculement vers La Fusion (The Merge).
Voici ici le ration ETH/BTC :
Nous avons atteint une belle ligne de tendance :
Nous marquons une pause, la sur-performance reprendra mais je ne serais pas surpris de voir le ratio revenir dans la zone des 0.0644 avant de rebondir. Donc, pour ce début de semaine, sous performance d’ETH vis à vis de BTC.
ETH en données hebdomadaires à échouer à reprendre l’ancien record historique, les fameux 1529 dollars :
Il aurait vraiment fallu dépasser cette zone. On marque une pause, bon c’est normal, il s’agit d’un gros niveau. Pour vraiment passer à nouveau haussier long-terme il convient de dépasser cette zone de manière franche.
D’ailleurs, en y ajoutant le système Ichimoku et partout c’est Tenkan Sen qui a travaillé en données hebdomadaires :
Et c’est la même chose sur la capitalisation boursière totale où vous voyez également Tenkan Sen en données hebdomadaires :
Donc bon, après 3 semaines de rebonds, c’est une semaine intermédiaire. Et comme je vous ai expliqué, cette semaine est hyper chargée fondamentalement. Donc soit nous rejetons et nous venons de nouveau travailler les points bas. Nous pouvons tout à fait revenir sur les 1 000 dollars. Soit les fondamentaux sont tellement colossaux cette semaine et permettront un dépassement des résistances pour aller chercher à nouveau les 2 000. Nous sommes dans une zone chartiste frontière pour le moyen-terme, cela ne fait aucun doute pour le marché crypto et pour les actifs risqués.
Alors maintenant, le cours d’ETH/USD en données journalières à rejoint le haut du nuage puis à reculer :
Si je devais tenter un achat sur ETH/USD, à quel prix ? Et bien sans ambiguïté et sans aucun doute 1 250 - 1 300 dollars. Cet intervalle peut être un point d’entrée court-terme avec un stop sous les 1 200 dollars car derrière et bien le marché ira travailler à nouveau les 1 000. Mais moi j’ai quand même la sensation qu’il s’agit d’une bonne zone d’accumulation ici sur ETH/USD.
Conclusion
Voilà chers amis c’était la vue du marché de Vincent Ganne, bien sûr subjective et personnelle que je pouvais vous livrer ce mardi. J’espère qu’elle vous a plus et prenez toujours du recul.
Bonne semaine et à mardi prochain !